百度發布了2018年Q4未經審計財報。報告顯示，2018年Q4營收272億，同比增長15.4%（若剔除增值稅計算方式變更因素，2018年Q4營收同比增長22.3%）。2018財年，百度營收1022.8億，首次突破1000億，較2017財年增加20.6%。

橋梁檢測車芭乐视频IOS@何謂百度“變天”？

值得注意的是，百度首次披露了雲計算服務季度收入——11億，同比增長100%以上。

愛奇藝的好消息是付費會員數達到8740萬，較2017年末增加3660萬。

百度“換天花板”

近些年來百度營收結構發生了較大的變大，線上營銷服務收入（即廣告收入）占比從2014年的99%逐步降到2018年的80%。2018年，廣告、其它收入分別為819.12億，203.65億，後者占營收的20%。

2016年百度季度營收一度出現負增長，2017年Q1開始回升，現已連續7個季度保持兩位數增長。

2017年百度營收增速回升的功臣是線上營銷服務，準確地說是愛奇藝廣告收入增長。2017年Q3、Q4，百度廣告收入分別較上一年增長36.18億和42.52億，愛奇藝功不可沒。

進入2018年情況發生變化，信息流廣告成為推動廣告收入的重要業務。而“其它業務”更“猛”，貢獻了大部分營收增長，Q4收入淨增7.79億，同比增長104%，對營收增長的貢獻率達79%。其它業務”快速增長的主要動力來自愛奇藝付費會員業務。

愛奇藝盤後發布財報披露：2018年Q4營收70億元，同比增長55%，高於市場預期；淨虧損35億元，低於市場預期。2018財年，愛奇藝總營收250億元，同比增長52%，相當於百度總營收的30.5%。

百度正在逐步改變收入來源單一的境況，2019年廣告收入占比大概率降至80%以下。

今年1月，百度在CES上發布了智能駕駛商業化解決方案Apollo Enterprise，目前合作夥伴超過130家。百度自動駕駛獲得超50張智能網聯汽車道路測試牌照並與一汽、沃爾沃達成共同生產商用L4級轎車的戰略合作。

過去百度把字號變成了動詞，未來則要向大家證明：百度不等於搜索。搜索業務不會被放棄，而是要提高“其它收入”占比。其實百度發展AI技術的初心就是優化用戶體驗，提升高質量搜索結果占比。

在“互聯網線上營銷”這塊“天花板”下的歲月即將成為過去，百度要“變天”了。

字節跳動值750億美元？

2月22日，有關字節跳動IPO的信息再次刷屏。港媒援引“消息人士”稱，“字節跳動或將在上海證券交易所科創板上市，相關部門已經聯係了該公司。”

坊間普遍認為科創板將於2019年推出，讓最新一輪融資後估值達750億美元的字節跳動“打頭陣”合乎邏輯，所以“傳聞“在一定程度上是可信的。

筆者認為對頭部企業估值一定要考慮“天花板”問題。什麽是“天花板”，就是無論以往業績多麽好、團隊多麽優秀，營收都難進一步突破性增長。

2018年3月5日，討論《愛奇藝對百度的“功與過”》時提出：愛奇藝會員服務崛起對百度最重要的意義是“換天花板”。

百度原先的“天花板”是互聯網廣告。互聯網廣告全年收入不到3000億，無數牛X的互聯網公司分食這塊蛋糕。百度是龍頭，2018年“線上營銷”收入819億，占比不到30%。騰訊、今日頭條的份額合計也在30%左右。三巨頭吃掉60%份額，其餘被眾多玩家分食，門戶、瀏覽器、網址導航、輸入法……

每家互聯網企業的廣告份額靠自己打拚，但廣告總金額取決於實體經濟投多少廣告費及在電視、戶外、網絡等渠道間的分配。好比一個早市有3個早點攤兒，每天有200位顧客、每位隻肯花5元，3位攤主再努力也突不破1000元這個天花板。